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自去年11月美国大选以来，在债券市场上，Stephen Jen对于特朗普总统及其政府效率部（DOGE）在遏制不断增长的预算赤字方面表现出的信心，无人能出其右。

然而，六个月后的今天，这位管理Eurizon SLJ Capital的市场老将改变了看法。他对于新政府在财政上的挥霍无度感到沮丧，并开始怀疑，是否真的需要一场债市崩溃来促使美国政府转变方向，就像英国前首相特拉斯政府所遭遇的那样。

Jen表示，他尚未完全放弃希望，但他也承认，目前的形势似乎并未朝着正确的方向发展，同时也对未来的走向感到担忧。他认为，或许需要重演特拉斯的经历，通过美国债券市场的施压，将收益率推升至5%左右或更高，以此迫使各方做出正确的决策。

特拉斯在2022年底的失败源于她试图推行大规模减税计划，但并未削减开支。这导致投资者纷纷抛售英国长期债券，收益率在短短几天内飙升超过150个基点。特朗普曾大谈控制支出以减少赤字，但DOGE至今削减支出的规模有限，而政府与国会就新一轮减税措施进行的磋商，预计将造成巨大的收入损失。

在电话采访中，Jen表示，他想知道政治家和普通民众是否难以想象一个债务和赤字大幅增加的世界，并是否会采取措施预防未来可能出现的问题。或者，他们可能需要先目睹债券市场崩溃的证据，才会采取行动。